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portada Finance and Economics Discussion Series: Putty-Clay and Investment: A Business Cycle Analysis (en Inglés)
Formato
Libro Físico
Autor
Editorial
Idioma
Inglés
N° páginas
48
Encuadernación
Tapa Blanda
Dimensiones
24.6x18.9x0.3 cm
Peso
0.10 kg.
ISBN13
9781288721511
Categorías

Finance and Economics Discussion Series: Putty-Clay and Investment: A Business Cycle Analysis (en Inglés)

John C. Williams (Autor) · United States Federal Reserve Board (Autor) · Simon Gilchrist (Autor) · Bibliogov · Tapa Blanda

Finance and Economics Discussion Series: Putty-Clay and Investment: A Business Cycle Analysis (en Inglés) - Gilchrist, Simon ; Williams, John C. ; United States Federal Reserve Board

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Reseña del libro "Finance and Economics Discussion Series: Putty-Clay and Investment: A Business Cycle Analysis (en Inglés)"

This paper develops a dynamic stochastic general equilibrium model with putty-clay technology that incorporates embodied technology, investment irreversibility, and variable capacity utilization. Low short-run capital-labor substitutability native to the putty-clay framework induces the putty-clay effect of a tight link between changes in capacity and movements in employment and output. As a result, persistent shocks to technology or factor prices generate business cycle dynamics absent in standard neoclassical models, including a prolonged hump-shaped response of hours, persistence in output growth, and positive comovement in the forecastable components of output and hours. Capacity constraints result in a nonlinear aggregate production function that implies asymmetric responses to large shocks with recessions steeper and deeper than expansions. Minimum distance estimation of a two-sector model that nests putty-clay and neoclassical production technologies supports a significant role for putty-clay capital in explaining business cycle and medium-run dynamics.

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